Trendio
Active member
Morgan Stanley’in endeksine göre, gelişmiş ülkelerde beklenenden süratli gelen mali sıkılaşma gelişen piyasaların dolar fonlama gerilimini artırıyor. Piyasalar ise oldukçatan bundan evvelki varlık alımı azaltımında neler yaşandığını gözden geçirerek faiz artırımlarını nasıl fiyatlayacaklarına odaklandı.
Avustralya Merkez Bankası toplantısının geride kalmasıyla piyasalar Fed ve İngiltere Merkez Bankası toplantılarına odaklandı. Avustralya Merkez Bankası, salı günü gerçekleştirdiği görüşmede siyaset faizinde rastgele bir değişikliğe gitmezken Nisan 2024 tarihindeki varlıklar için yüzde 0,1’lik tahvil getirisi gayesini kaldırdı.
2013’te ne olmuştu?
2008 finansal krizi tüm dünyada tesirini hissettirirken merkez bankalarının, ağır resesyondan kaçınmak ve finans piyasalarını bir daha olağan işleyişine kavuşturmak maksadıyla, krize birinci yansıları siyaset faizlerini sıfır düzeyine çekmek ya da yaklaştırmak olmuştu. Birtakım faizler ilerleyen devirlerde eksiye bile geçmişti.
Bunun da sorunu çözemediği görülünce, sıra dışı metotlar gündeme gelmişti. Başta ABD ve İngiltere olmak üzere, Japonya ve Avrupa merkez bankaları varlık alımları yoluyla ekonomiyi canlandırmaya ve deflasyon sarmalından kaçınmaya çalışmışlardı.
sıra dışı önlemlere en güzel örnek, bilançosunun yaklaşık dört kat büyümesine niye olan Fed’in tahvil alım programlarıydı.
Krizi önlemek için alınan önlemler kararı, bilhassa 2010 yılından daha sonra, fonlar, kuvvetli büyüme gösteren ve daha düzgün getiri imkanları sağlayan gelişen piyasalara akmaya başlamıştı.
Gelişen piyasalara yönelen bu fonlar birtakım ülkeler üzerinde konsantre oldu ve net sermaye akışının yüzde 90’ı Brezilya, Çin, Hindistan, Endonezya, Meksika, Peru, Polonya ve Türkiye’ye yönelmişti.
2013 yılının ilkbaharında ABD iktisadının güçlendiğine ait işaretler gelmesi, periyodun Fed Lideri Ben S. Bernanke’nin 22 Mayıs 2013’te Kongre’de yaptığı konuşmada, yılın ilerleyen periyotlarında, varlık alımlarının suratında yavaşlamaya gidilebileceğini söylemeye yöneltmişti.
Bernanke’nin bu açıklamasını 19 Haziran’daki basın toplantısında da yinelaması ile bir arada, uzun vadeli ABD tahvil faizleri süratli bir yükseliş gösterirken, dolar öbür para üniteleri ve bilhassa gelişen ülke paraları karşısında güçlenmişti. 2013 yılının yaz periyodundaki bu sert hareketlere, varlık alımlarının azaltılmasının yarattığı öfke manasına gelen “taper tantrum” dendi.
Avustralya Merkez Bankası toplantısının geride kalmasıyla piyasalar Fed ve İngiltere Merkez Bankası toplantılarına odaklandı. Avustralya Merkez Bankası, salı günü gerçekleştirdiği görüşmede siyaset faizinde rastgele bir değişikliğe gitmezken Nisan 2024 tarihindeki varlıklar için yüzde 0,1’lik tahvil getirisi gayesini kaldırdı.
2013’te ne olmuştu?
2008 finansal krizi tüm dünyada tesirini hissettirirken merkez bankalarının, ağır resesyondan kaçınmak ve finans piyasalarını bir daha olağan işleyişine kavuşturmak maksadıyla, krize birinci yansıları siyaset faizlerini sıfır düzeyine çekmek ya da yaklaştırmak olmuştu. Birtakım faizler ilerleyen devirlerde eksiye bile geçmişti.
Bunun da sorunu çözemediği görülünce, sıra dışı metotlar gündeme gelmişti. Başta ABD ve İngiltere olmak üzere, Japonya ve Avrupa merkez bankaları varlık alımları yoluyla ekonomiyi canlandırmaya ve deflasyon sarmalından kaçınmaya çalışmışlardı.
sıra dışı önlemlere en güzel örnek, bilançosunun yaklaşık dört kat büyümesine niye olan Fed’in tahvil alım programlarıydı.
Krizi önlemek için alınan önlemler kararı, bilhassa 2010 yılından daha sonra, fonlar, kuvvetli büyüme gösteren ve daha düzgün getiri imkanları sağlayan gelişen piyasalara akmaya başlamıştı.
Gelişen piyasalara yönelen bu fonlar birtakım ülkeler üzerinde konsantre oldu ve net sermaye akışının yüzde 90’ı Brezilya, Çin, Hindistan, Endonezya, Meksika, Peru, Polonya ve Türkiye’ye yönelmişti.
2013 yılının ilkbaharında ABD iktisadının güçlendiğine ait işaretler gelmesi, periyodun Fed Lideri Ben S. Bernanke’nin 22 Mayıs 2013’te Kongre’de yaptığı konuşmada, yılın ilerleyen periyotlarında, varlık alımlarının suratında yavaşlamaya gidilebileceğini söylemeye yöneltmişti.
Bernanke’nin bu açıklamasını 19 Haziran’daki basın toplantısında da yinelaması ile bir arada, uzun vadeli ABD tahvil faizleri süratli bir yükseliş gösterirken, dolar öbür para üniteleri ve bilhassa gelişen ülke paraları karşısında güçlenmişti. 2013 yılının yaz periyodundaki bu sert hareketlere, varlık alımlarının azaltılmasının yarattığı öfke manasına gelen “taper tantrum” dendi.