Trendio
Active member
Avrupa Merkez Bankası’nın Eylül toplantısı yaklaşırken, piyasa aktörleri varlık alımlarına yönelik karara odaklandı.
CNBC’ye değerlendirmelerde bulunan dört analiste bakılırsa, Avrupa Merkez Bankası (AMB) Aralık ayında, Euro Bölgesi’ndeki ekonomik güzelleşmeden dolayı, Kovid niçiniyle uygulamaya koyulan teşviklerde azaltmaya gideceğini duyuracak.
ABD’de Fed, hali hazırda yıl sonuna kadar teşviklerde muhtemelen azaltmaya gideceğinin işaretini vermişti. Fed Lideri Jerome Powell geçen hafta yaptığı açıklamada, ABD iktisadının, pandemi ortamındaki uygulamalarda olduğu üzere hayli fazla siyaset dayanağına muhtaçlık duyacak noktada olmadığını, lakin varlık alımlarının ne süratte azaltılacağı konusunda çabucak hemen bir karar alınmadığını söylemişti.
Piyasa, Euro Bölgesi’nden de misal bir duyurunun yakın bir vakitte geleceğini öngörüyor.
AXA Investment Managers Küme Başekonomisti Gilles Moëc, yaptığı değerlendirmede, “Tahminim Aralık ayında bu duyuruyu yapacakları biçiminde “dedi.
AMB 9 Eylül’de toplanacak, fakat analistler merkez bankasının Kovid ötürüsıyla aldığı önlemlere ait ne yapacağı hakkındaki duyuru için birkaç ay daha bekleyeceğini düşünüyor.
Moëc, AMB idare kurulunun karar almadan evvel kendilerine biraz vakit tanımak ve yeni varsayımlara sahip olmak istediğini düşündüğünü belirtti.
İlgili haberler
Nomura’nın Avrupa Ekonomisti Chiara Zangarelli, masada yeni kestirimlere ek olarak, AMB’nin ayrıyeten önümüzdeki aylarda pandeminin nasıl seyredeceğini görmek de isteyeceğini söylemiş oldu.
Zangarelli, öte yandan, “Ancak görünen o ki, AMB’nin varlık alımlarını azaltma tarafındaki sonucunı Aralık ayının ötesine ertelemesi bankanın güvercin üyeleri için bile güç olacak” dedi.
AMB Baş Ekonomisti Philip Lane de geçen hafta verdiği mülakatta, “Eylül ayı, Kovid ile alakalı varlık alım programına yönelik mevcut karar tarihi için çok uzak, bu niçinle alımların azaltılmasına ait karar verme birkaç ay daha alacak” dedi.
Enflasyon 10 yılın tepesinde
Piyasa oyuncuları, AMB’nin nasıl hareket edeceğini anlayabilmek için kıymetli ekonomik dataları yakından izliyor.
Son datalar, Euro Bölgesi’nde enflasyonun Ağustos ayında, yüksek aşılanma oranı ve Kovid kısıtlamalarının gevşetilmesine bağlı olarak, yüzde 3 ile son 10 yılın en yüksek düzeyine çıktığını gösterdi.
AMB, tüketici fiyatlarında bu yıl süreksiz faktörlerden dolayı kuvvetli bir artış beklediğini kaydetmişti.
Merkez bankasının gayesi, manşet enflasyonun orta vadede yüzde 2 düzeyine gelmesi halinde. Şayet yüksek enflasyon oranları devam ederse, AMB’nin teşvikleri daha süratli bir biçimde azaltması tarafında baskılar artacak.
İlgili haberler
Christine Lagarde başkanlığındaki AMB, Mart 2020’de, koronavirüsün süratle yayılmasından dolayı, ekonomiyi desteklemek için yeni bir varlık alım programı geliştirdi. PEPP olarak bilinen Pandemi Acil Varlık Alım Programı, Mart 2022’de potansiyel 1.85 trilyon Euro (2.19 trilyon dolar) büyüklüğe ulaşarak sona erecek.
Bu program, AMB’ye, satın alım için başka programlardaki yatırım kriterlerini karşılayamayan Yunan tahvillerinin alınabilmesi üzere daha fazla esneklik sağladı.
Citi’nin Avrupa ekonomisti Guillaume Menuet, CNBC’ye yaptığı değerlendirmede, “PEPP alımlarının manalı bir biçimde azaltılıp azaltılamayacağı konusunun biraz erken olduğunu düşünüyorum. Birinci çeyrekteki azaltma öncesi, PEPP alımlarının dördüncü çeyrek boyunca hala fazla yüksek kalacağına ait bir işaret alacağımız kanısındayım” dedi.
AXA Investment Managers’tan Moëc, PEPP’in Mart ayında sonlandırılmasını beklediğini, lakin akabinde varlık alım programı (APP) ile ilgili ne yapılması gerektiği konusunda daha büyük tartışmaların geleceğini söylemiş oldu.
Pandeminin Euro Bölgesi’ni vurduğu 2020 yılının Mart ayında, AMB ayrıyeten APP olarak da bilinen ve ortasında bulunduğumuz devirde aylık 20 milyar euroluk alım önnazarann varlık alım programını da korudu. Merkez bankası, PEPP ile birlikte bu programı,19 üyeli Euro Bölgesi iktisadını ayakta tutabilmek için kullanıyor.
Barenberg ekonomisti Salomon Fiedler, CNBC’ye Çarşamba günü yaptığı açıklamada, APP’nin muhtemelen 2023 yılına kadar süreceğini ve akabinde bu yılın son çeyreğinde muhtemel bir birinci faiz artırımının gelebileceğini söylemiş oldu.
Lakin bununla birlikte, Nomura’dan Zangarelli, PEPP sonlandırıldıktan daha sonra, APP’nin muhtemelen büyüklüğünün artırılabileceğini ve bu bilgilerinda Aralık toplantısında yer alabileceğini kelamlarına ekledi.
AMB’den Lane de geçen hafta yaptığı açıklamada, APP’nin sonlandırılması için çabucak hemen şartların oluşmadığını söylemiş oldu.
Lane, Reuters’e yaptığı açıklamada, “PEPP’in ne vakit sonlandırılabileceğinden bağımsız olarak, bu durum AMB’nin varlık alımları manasında rolünün sonu olmayacak. Bu niçinle bu mevzuda düşünmek için fazlaca fazla vakte muhtaçlığımız yok. olağan olarak bunu fazlaca geçe de bırakamayız. Fakat altı ay çok fazla bir süre. Sonbaharda, 2022’nin nasıl şekillenmesi gerektiği ile ilgili konularda karar almak için çalışmak durumunda kalacağız” dedi.
Aralık’ta sonucu ne geciktirebilir?
AXA Investment Managers’tan Moëc’e göre Aralık sonucunı geciktirecek tek öge salgın.
Moëc, Euro Bölgesi’nde ekonomik durumun yüksek aşılanma oranından ve tüm Kovid kısıtlamalarını kaldırmaktan kaçınmaya ait genel temkinlilikten yaralanmakta olduğunu, fakat pandemi önümüzdeki aylarda daha da berbatlaşsa bile, PEPP’i bugün olduğu üzere sürdürmek için çıtanın devasa yüksekliktete olduğunu belirtti.
Daha geniş ölçekte Avrupa Birliği’nde, nüfusun yüzde 70’i koronavirüse karşı aşılarını tamamlamış durumda.
CNBC’ye değerlendirmelerde bulunan dört analiste bakılırsa, Avrupa Merkez Bankası (AMB) Aralık ayında, Euro Bölgesi’ndeki ekonomik güzelleşmeden dolayı, Kovid niçiniyle uygulamaya koyulan teşviklerde azaltmaya gideceğini duyuracak.
ABD’de Fed, hali hazırda yıl sonuna kadar teşviklerde muhtemelen azaltmaya gideceğinin işaretini vermişti. Fed Lideri Jerome Powell geçen hafta yaptığı açıklamada, ABD iktisadının, pandemi ortamındaki uygulamalarda olduğu üzere hayli fazla siyaset dayanağına muhtaçlık duyacak noktada olmadığını, lakin varlık alımlarının ne süratte azaltılacağı konusunda çabucak hemen bir karar alınmadığını söylemişti.
Piyasa, Euro Bölgesi’nden de misal bir duyurunun yakın bir vakitte geleceğini öngörüyor.
AXA Investment Managers Küme Başekonomisti Gilles Moëc, yaptığı değerlendirmede, “Tahminim Aralık ayında bu duyuruyu yapacakları biçiminde “dedi.
AMB 9 Eylül’de toplanacak, fakat analistler merkez bankasının Kovid ötürüsıyla aldığı önlemlere ait ne yapacağı hakkındaki duyuru için birkaç ay daha bekleyeceğini düşünüyor.
Moëc, AMB idare kurulunun karar almadan evvel kendilerine biraz vakit tanımak ve yeni varsayımlara sahip olmak istediğini düşündüğünü belirtti.
İlgili haberler
- AMB/Stournaras: Enflasyondaki yükseliş süreksiz, temkinli olmalıyız
- AMB/Guindos: Varlık alımlarının hacmine Eylül’de karar vereceğiz
- AMB/Knot: Euro Bölgesi enflasyonu AMB’nin kriz modunun sonunu gerektirebilir
- Avrupa’nın şahini bir daha enflasyon riskine dikkat çekti
Nomura’nın Avrupa Ekonomisti Chiara Zangarelli, masada yeni kestirimlere ek olarak, AMB’nin ayrıyeten önümüzdeki aylarda pandeminin nasıl seyredeceğini görmek de isteyeceğini söylemiş oldu.
Zangarelli, öte yandan, “Ancak görünen o ki, AMB’nin varlık alımlarını azaltma tarafındaki sonucunı Aralık ayının ötesine ertelemesi bankanın güvercin üyeleri için bile güç olacak” dedi.
AMB Baş Ekonomisti Philip Lane de geçen hafta verdiği mülakatta, “Eylül ayı, Kovid ile alakalı varlık alım programına yönelik mevcut karar tarihi için çok uzak, bu niçinle alımların azaltılmasına ait karar verme birkaç ay daha alacak” dedi.
Enflasyon 10 yılın tepesinde
Piyasa oyuncuları, AMB’nin nasıl hareket edeceğini anlayabilmek için kıymetli ekonomik dataları yakından izliyor.
Son datalar, Euro Bölgesi’nde enflasyonun Ağustos ayında, yüksek aşılanma oranı ve Kovid kısıtlamalarının gevşetilmesine bağlı olarak, yüzde 3 ile son 10 yılın en yüksek düzeyine çıktığını gösterdi.
AMB, tüketici fiyatlarında bu yıl süreksiz faktörlerden dolayı kuvvetli bir artış beklediğini kaydetmişti.
Merkez bankasının gayesi, manşet enflasyonun orta vadede yüzde 2 düzeyine gelmesi halinde. Şayet yüksek enflasyon oranları devam ederse, AMB’nin teşvikleri daha süratli bir biçimde azaltması tarafında baskılar artacak.
İlgili haberler
- AMB/Holzmann: Teşvikleri azaltıp enflasyona odaklanmalıyız
- AMB yetkilisinden pandemi alımlarında yavaşlama sinyali
- Euro Bölgesi’nde enflasyon 10 yılın tepesinde
Christine Lagarde başkanlığındaki AMB, Mart 2020’de, koronavirüsün süratle yayılmasından dolayı, ekonomiyi desteklemek için yeni bir varlık alım programı geliştirdi. PEPP olarak bilinen Pandemi Acil Varlık Alım Programı, Mart 2022’de potansiyel 1.85 trilyon Euro (2.19 trilyon dolar) büyüklüğe ulaşarak sona erecek.
Bu program, AMB’ye, satın alım için başka programlardaki yatırım kriterlerini karşılayamayan Yunan tahvillerinin alınabilmesi üzere daha fazla esneklik sağladı.
Citi’nin Avrupa ekonomisti Guillaume Menuet, CNBC’ye yaptığı değerlendirmede, “PEPP alımlarının manalı bir biçimde azaltılıp azaltılamayacağı konusunun biraz erken olduğunu düşünüyorum. Birinci çeyrekteki azaltma öncesi, PEPP alımlarının dördüncü çeyrek boyunca hala fazla yüksek kalacağına ait bir işaret alacağımız kanısındayım” dedi.
AXA Investment Managers’tan Moëc, PEPP’in Mart ayında sonlandırılmasını beklediğini, lakin akabinde varlık alım programı (APP) ile ilgili ne yapılması gerektiği konusunda daha büyük tartışmaların geleceğini söylemiş oldu.
Pandeminin Euro Bölgesi’ni vurduğu 2020 yılının Mart ayında, AMB ayrıyeten APP olarak da bilinen ve ortasında bulunduğumuz devirde aylık 20 milyar euroluk alım önnazarann varlık alım programını da korudu. Merkez bankası, PEPP ile birlikte bu programı,19 üyeli Euro Bölgesi iktisadını ayakta tutabilmek için kullanıyor.
Barenberg ekonomisti Salomon Fiedler, CNBC’ye Çarşamba günü yaptığı açıklamada, APP’nin muhtemelen 2023 yılına kadar süreceğini ve akabinde bu yılın son çeyreğinde muhtemel bir birinci faiz artırımının gelebileceğini söylemiş oldu.
Lakin bununla birlikte, Nomura’dan Zangarelli, PEPP sonlandırıldıktan daha sonra, APP’nin muhtemelen büyüklüğünün artırılabileceğini ve bu bilgilerinda Aralık toplantısında yer alabileceğini kelamlarına ekledi.
AMB’den Lane de geçen hafta yaptığı açıklamada, APP’nin sonlandırılması için çabucak hemen şartların oluşmadığını söylemiş oldu.
Lane, Reuters’e yaptığı açıklamada, “PEPP’in ne vakit sonlandırılabileceğinden bağımsız olarak, bu durum AMB’nin varlık alımları manasında rolünün sonu olmayacak. Bu niçinle bu mevzuda düşünmek için fazlaca fazla vakte muhtaçlığımız yok. olağan olarak bunu fazlaca geçe de bırakamayız. Fakat altı ay çok fazla bir süre. Sonbaharda, 2022’nin nasıl şekillenmesi gerektiği ile ilgili konularda karar almak için çalışmak durumunda kalacağız” dedi.
Aralık’ta sonucu ne geciktirebilir?
AXA Investment Managers’tan Moëc’e göre Aralık sonucunı geciktirecek tek öge salgın.
Moëc, Euro Bölgesi’nde ekonomik durumun yüksek aşılanma oranından ve tüm Kovid kısıtlamalarını kaldırmaktan kaçınmaya ait genel temkinlilikten yaralanmakta olduğunu, fakat pandemi önümüzdeki aylarda daha da berbatlaşsa bile, PEPP’i bugün olduğu üzere sürdürmek için çıtanın devasa yüksekliktete olduğunu belirtti.
Daha geniş ölçekte Avrupa Birliği’nde, nüfusun yüzde 70’i koronavirüse karşı aşılarını tamamlamış durumda.